COVID-19 pandemisi başlamadan hemen önce ECB’nin başına geçen Lagarde, giderek daha belirsiz bir gelecekle başa çıkmak için merkez bankalarının yeni yetkiler aramak yerine esnekliklerini korumaları gerektiğinin altını çizdi.
Lagarde, para politikası yürütme yöntemleri değişse bile, fiyat oluşumunu istikrarlı tutmak için enflasyon hedefleme çerçevelerine bağlı kalmanın önemini vurguladı.
Lagarde’a göre, dikkat çekici bir değişim, dijital sektördeki baskın “süper yıldız” firmaların yükselişidir. Bu firmalar dış finansmana daha az bağımlı ve işgücü payları daha küçük olduğundan, faiz oranı dalgalanmalarına daha az duyarlıdırlar.
Merkez bankası etkisindeki bu aşınma, şirketlerin üretimi eve daha yakın noktalara taşımasıyla küreselleşme eğilimlerinde olası bir tersine dönüşle dengelenebilir. Bu durum, şirketleri faiz oranı değişikliklerine daha duyarlı hale getirebilir ve para politikasının etkinliğini artırabilir.
Ancak, “yakın bölgelere taşıma” veya “dost ülkelere taşıma” yönündeki böyle bir değişim, daha yüksek enflasyon oynaklığına da yol açabilir. Ayrıca, fintech firmalarının kredilendirmedeki artan önemi, merkez bankaları için ek zorluklar oluşturmaktadır.
Bu firmalar krediyi daha verimli bir şekilde genişletebilirken, çevresel değişikliklere karşı daha duyarlıdırlar ve ekonomik stres dönemlerinde kredi döngülerini ve oynaklığı şiddetlendirebilirler.
Lagarde’ın yorumları, dünya genelindeki merkez bankalarının geleneksel araç ve stratejilerin yeterli olmayabileceği bilinmeyen sularda ekonomileri yönlendirmenin karmaşıklıklarıyla boğuştuğu bir dönemde geliyor. ECB Başkanı’nın görüşleri, merkez bankalarının enflasyonun daha az öngörülebilir ve para politikası aktarımının daha belirsiz olduğu bir ortama hazırlıklı olmaları gerektiğini gösteriyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
